很久很久以前，聊城古城区官驿街南首路东古运河的西岸，有一位年迈的老爷爷带着年幼的孙子逃荒来到这里。那时，这里还没有运河，他们住的西南方向有一片大水塘。他们祖孙二人凭双手在塘边开垦了几亩菜田，再从塘里捞些鱼虾之类勉强度日。日子虽苦，但他们心地善良，南来北往的过路人，凡需喝碗水、吃顿饭，他们都能周济，从不收钱。
有一天夜里，祖孙二人忽然被狂风暴雨惊醒，他们起来倚门外望，闪电照射下，仿佛看到一条蛟龙正在与一只金龟大战。二人吓得躲在墙角，默默祈祷上天保佑他们平安无事。临近天明，风停了，雨歇了，祖孙二人急忙去查看菜地，发现蔬菜东倒西歪，菜田一片狼藉。他们一边细心地把菜扶起，一边整理菜地。当孙子整理金瓜地时，在瓜叶下发现了一只金色的小乌龟。小乌龟的颈部和左后腿受了伤，还流着血。他们小心地把它拿起，带回去精心喂养，医治伤口。不几天，小金龟的伤全好了。
又一天夜里，老爷爷做了个梦，梦见小金龟对他说：“我就是这片大水的主人，在这里生活了几千年。西南不远处有一镇蛟潭，禹王治水时，将一只恶蛟压在那里，又用铁索锁住。可能年代太久，铁索锈蚀，恶蛟挣断铁索跑了出来，要发大水为害一方，并想侵占我这片水塘。为了使这方百姓免受水患，我虽然拼力奋战，但因力量悬殊，没有多久就腿部受伤。后来，多亏禹王爷探知此事后及时赶来，重新将恶蛟锁在镇蛟潭里。这十几天，你们细心照顾我，让我很快养好伤。因这次战恶蛟有功，玉皇大帝封我到渤海水域，明天一早就要离开你们了。我无以为报，但明天早晨你们会发现养我的这个小泥坑会变成一眼深井，下连海眼，永不干枯。这就算我们多年为邻和对这次救命之恩的报答吧。”
第二天清晨，老爷爷醒来，梦中金龟的话记忆清晰。他忙走到院中，发现原来养金龟的水坑果然变成一口井，井水清澈透明。老爷爷赶忙汲水品尝，其味甘冽清爽，如仙泉甘露，他急忙叫醒孙子来看。这时，孙子发现地上有两行字，写的是：“知恩必报，义辟此井。”
后来，孙子娶妻生子，在这里繁衍生息，一代一代传下来。他们家一直保留着一个很好的传统，就是无论谁来取水吃，从不收钱，无论多干旱，水多缺，也让来取水者先取水。百姓们为了感谢这一家人济世救人的好品德，特意刻了“义井”石碑立在井旁，永作纪念。
